Součástí investičního portfolia jsou vedle akcií či podílových fondů většinou i dluhopisy – nebo chcete-li obligace. V poslední době se jim však nedařilo, a to vinou růstu inflace a utahování měnových politik centrálních bank napříč vyspělými ekonomikami. Zaslouží si nyní opět pozornost investorů?

SL_30+_beratung_0385

Globální dluhopisy nezažívaly v posledních letech příliš zářné období. V nedávné minulosti, tedy v době bezprecedentně nízkých (někde i záporných) úrokových sazeb nenabízely, dluhopisy prakticky žádné výnosy. a Jejich cena byla přitom extrémně vysoká. Koupě takového dluhopisu byla pro investora spíše věcí „z donucení“ - ekonomicky takový obchod nedával příliš velký smysl. Znamenal totiž jistou ztrátu nebo v lepším případě výnos v desetinách procenta. Kdo by chtěl vlastnit cenný papír s tím, že na konci splatnosti dostane méně, než do něj vložil?

Růst inflace

Vrcholem zmaru pak byl rok 2022, kdy dluhopisový index Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond ztratil 16,2 %. To je na dluhopisy, které jsou považovány za jedny z nejkonzervativnějších investic, příliš. Důvodem takového propadu byl skokový růst inflace napříč celým světem a rychlé utahování měnové politiky největších centrálních bank, tak jako jsme to viděli v případě ČNB. Americká centrální banka Fed a postupně i Evropská centrální banka také přehodnotily svůj pohled na kvantitativní uvolňování. Růst výnosů do splatnosti tak výrazně stlačil ceny dluhopisů. Lehkou normalizaci jako předzvěst jsme na dluhopisovém trhu mohli zaznamenat už v roce 2021. Tehdy se začal snižovat počet dluhopisů obchodovaných se záporným výnosem do splatnosti.

Blýskání na lepší časy

Nyní se zdá, že se blížíme ke konci strmého růstu základních úrokových sazeb centrálních bank. To by mohla být v průběhu roku 2023 příležitost pro vstup investorů na dluhopisové trhy, kde po delší době konečně vidíme potenciál nadstandardních výnosů. Mnoho Čechů aktuálně využívá pro zhodnocení svých úspor termínované, spořicí, ale i běžné účty či jiné nástroje peněžního trhu. Byla by však škoda propásnout příležitost, kterou dluhopisy začínají skýtat. Platí ovšem, že je nutné, aby investoři byli obezřetní při výběru konkrétních dluhopisů i jejich teritoriálního zaměření. Nicméně zajímavých příležitostí bude přibývat.

Rizikem zůstává zvýšená inflace a hospodaření na dluh v drtivé většině zemí. To platí dvojnásob u korporátních dluhopisů, kde je faktor zadlužení emitenta ještě důležitější. Stále se pohybujeme v nejisté době, a proto doporučujeme spíše fondová portfolia než výběr jednotlivých dluhopisových titulů. Pokud už se klient rozhodne pro konkrétní dluhopis, měl by si dát práci s řádnou analýzou a konzultovat to se svým finančním poradcem. Čas dluhopisů ovšem přichází a i přes zmíněná rizika by se v blízké době mohly stát opět zajímavou investicí.

Enhancing_SP1A9754

Investiční poradna

Ve kterém měsíci se vyplatí investovat?

Vyplatí se investovat už v lednu, nebo je lepší počkat do února či března? Který měsíc je nejvýnosnější? Jsou některé měsíce v roce výnosnější než jiné? Odpovědi a vysvětlení pro vás připravili investiční analytici Swiss Life Select.

Číst více
Freizeit

Zdražení povinného ručení

Letos si za povinné ručení připlatíme. Ceny náhradních dílů a prací v autoservisech šly totiž za poslední rok nahoru až o 30 %. Důvodem je nejen doznívající pandemie nemoci covid-19, ale také situace na Ukrajině a s ní související zdražování energií, materiálu a lidské práce.

Číst více
Familien

Blog

Finance pro studium - chcete zajistit budoucnost vašeho dítěte?

Většina rodičů touží po tom, aby jejich děti měly co nejlepší start do dospělého života. Investice do vzdělání je často považována za jeden z nejlepších způsobů, jak tohoto cíle dosáhnout.

Číst více

0:30

1900x720_mic

Videa

Žijte život podle vlastních představ!

Posilujeme naši pozici a u té příležitosti spouštíme novou reklamní kampaň. Podívejte se na náš nový spot! Žijte život podle vlastních představ!

Zhlédnout
SL_30+_umzug_0196

Lepší bydlení se Swiss Life Select Reality

Co vás napadne, když se řekne lepší bydlení? Pro někoho je to větší prostor, pro jiného klidné okolí a pro někoho možná ideální dostupnost do práce. Ve Swiss Life Select Reality jsme se v rámci projektu „Lepší bydlení“ rozhodli zjistit více.

Číst více

5:09

nomadi

Videa

Mít čas je luxusní

Nomádi v důchodu nechtěli odkládat svůj životní sen a tak vyměnili dům za terénní vůz a cestovali 2573 dnů kolem světa. Podívejte se na video o manželském páru, pro které život podle vlastních představ znamená mít čas.

Zhlédnout